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12月28日中藥材指數為2407點，與昨日持平，較周期內最高點2798點(2023-08-10)下降了13.97%，較2019年11月25日最低點975點上漲了146.87%。(注：周期指2019-06-30至今)

據生意社商品行情分析系統監測，2023年中藥材產業價格漲跌榜中上漲的商品共6種，下跌的商品共2種。上漲的主要品種有：黨參(+91.08%)、當歸(+90.07%)、麥冬(+77.47%)、三七(+44.84%）；下跌的主要商品有：金銀花(-27.27%）、連翹(-25.25%)。

一、2023年生意社中藥材行情漲跌

品名	規格	年初價格	年底價格	漲跌幅
黨參	甘肅統貨	62.80	120.00	+91.08%
當歸	甘肅統貨	58.40	111.00	+90.07%
麥冬	四川統貨	89.17	158.25	+77.47%
三七	云南120頭	92.00	133.25	+44.84%
黃芪	甘肅統貨	19.00	23.30	+22.63%
枸杞	寧夏380粒	42.75	48.00	+12.28%
金銀花	河北統貨	220.00	160.00	-27.27%
連翹	河南青水煮	247.50	185.00	-25.25%

當歸、黨參“火”半年“冷”半年

根據生意社商品行情分析系統監測，去年高溫干旱，當歸、黨參減產，今年行情上半年行情一路上漲，下半年行情變得冷淡，產新之后價格下滑明顯，年初黨參統貨價格為62.80元/kg，年末黨參均價120.00元/kg，年內漲幅91.08%；年初當歸統貨價格為58.40元/kg，年末當歸均價111.00元/kg，年內漲幅90.07%。

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當歸行情分析：2021年9月當歸從三年低價中爬升，短時間內從29元/kg漲至36-38元/kg，2022年在38元/kg上下運行大半年，到9月加速漲至56元/kg左右。進入2023年當歸在減種及減產利好，加上不斷有新的資本進入，價格一路高歌猛進，半年內從56元/kg攀升至160元/kg上下，達到了當歸有史以來的天價。

隨著當歸利好的充分釋放及高價影響了自身實際需求，到2023年9月價格沖高回落至130元左右，產新后進一步下滑至100元/kg上下。隨著當歸價格持續下滑，藥企開始采購，市場走動開始交易，且2023年當歸產新減產明顯，之后價格緩慢小幅回升。

當歸產量：甘肅產區近幾年當歸種植面積逐年遞減，又因老產區土地資源使用受限，絕大部分沒有實行輪耕作業，導致近年植株病蟲害情況加劇。2023年夏天，專家對岷縣當歸考察發現，當歸抽薹率高達70%，相比往年20%的抽薹率高出很多。

青海產區2020年之后，國家要求保證耕地面積，限制當歸種植，再加上近年價格不高，青海產區種植面積出現調減。

據統計，2021年當歸產量約為36200噸左右，2022年當歸產量約為35100噸左右，2023年當歸可產出面積約89000畝。

當歸需求：當歸是藥食同源的中藥材，具有補血、調經止痛、潤燥滑腸、抗癌、抗老防老等作用，為補血第一要藥。

近些年，當歸除了藥用之外，食用和保健品的需求增勢明顯，食用多用于煲湯。在中成藥需求方面，目前有1294種中成藥中含有當歸，需求靠前的中成藥是國公酒、麝香追風膏、紅藥氣霧劑、養血清腦顆粒、逍遙丸等。

生產含當歸的中成藥的企業有1173家，當歸需求靠前的企業為廣東湛江吉民藥業股份有限公司、北京同仁堂股份有限公司同仁堂藥酒廠、仲景宛西制藥股份有限公司、天士力醫藥集團股份有限公司、沈陽紅藥精誠藥業有限公司等。

據統計2021年當歸需求量約為32700噸左右，2022年當歸需求量約為33000噸左右。

當歸后市預測：由于2022年當歸減種和單產減少，再加上2023年產地異常天氣影響當歸新貨壓力仍不大，即使2023年當歸產新價落，但仍備受一些商家的關注。不過因利好已與2023年6月得到釋放，后來受價高抑制需求與產新深入影響，價格大幅回落。

當歸產新價格下滑之后藥企不斷采購，產區開始交易，今年減產利好開始顯現，商家惜售心理增強，價格慢慢回漲，生意社分析認為短期內當歸價格或仍有小幅上漲的可能，年后隨著產區藥企收購，經過實際消化后，當歸價格或繼續緩慢上漲。

黨參行情分析：黨參也是經歷了三年多的低價，2021年從40元/kg漲至50元/kg，2022年又從50元/kg漲至70元/kg，2023年進入上升快車道，在半年內從80元/kg飆升至190元/kg左右。黨參三年低價減種利好，加上資本炒 作，與2023年6月得到充分釋放，到7月便沖高回落下來，11月新貨上市后價格下滑至115元/kg上下。而后隨著產區藥企開始采購，黨參行情小幅回漲。

黨參產量：雖2020年生產面積依然不小，但由于近年主產區甘肅出現土壤退化，黃心病，不能長時間連種以及土地資源有限，2021-2022年連續兩年減種，同時，又受去年干旱與黃心病影響，單產減產，制約了黨參的產量。據統計，2021年全國黨參產量68000噸左右，2022年黨參產量約為66000噸左右。

隨著黨參行情的持續走高，不斷有商家去產地考察今年黨參種植情況及長勢。黨參全國種植主要產區當前還是在甘肅省定西地區和隴南地區。

據統計，2023年黨參老產區隴西縣、渭源縣、臨洮縣、漳縣和岷縣，去年死苗嚴重，減產較大。多數農民沒有利潤，甚至部分農戶種地賠錢，2023年種植積極性不高，農戶反映今年減種大約50%左右。

黨參新產區宕昌縣、臨潭縣、卓尼縣及蘭州部分鄉鎮，受制于今年成本較高，苗子也不是太充足，新產區農戶反映整體擴種面積比去年多10%。

黨參需求：黨參有著巨大的剛性需求，也是全國產量、用量及用途范圍較大的大宗中藥材品種和藥食同源品種之一，據統計2021年全國黨參用量57000噸左右，2022年黨參用量約為63000噸左右。

2023年11月9日，黃芪又被國家衛生健康委員會和國家市場監督管理總局定為"既是食品又是中藥材的物質”，2024年黨參需求或進一步提升。

黨參后市預測：2023年夏天高溫干旱影響，產區減產明顯，黨參貨源不豐。目前黨參產新結束已經一個多月，新貨陸續加工上市，干度較之前有所增加，黨參質量變好。且臨近春節，藥企開始采購囤貨，黨參需求上漲，同時今年冬季沒有降雪，天氣干旱帶來人氣的助推，導致黨參價格小幅上漲，生意社分析認為短期內黨參價格或仍有小幅上漲的可能。

麥冬產新減產 行情全年上漲

根據生意社商品行情分析系統監測，由于后新冠疫情時代衍生，有成藥企業和飲片企業的需求支撐，加之經歷了2022年底的大干旱，麥冬從2022年下半的10月份以后，價格逐漸快速回升。今年閏二月，節氣推遲，四川麥冬產地實際采挖時間偏早，導致出土的鮮麥冬折干率低，單價高，呈減產態勢，麥冬價格迅速被推高，統貨由產新前的88-92元/kg漲至140-145元/kg之間，漲幅達到60.74%。

產新時多數藥企不太適應，當時大多藥企選擇觀望，所以在產新期的麥冬藥企對貨源消化情況不算太好。下半年，川麥冬產新結束后，隨著麥冬行情的穩定，國內藥企剛性需求明顯，市場銷售態勢轉好，隨著藥企大量的采購需求，從而帶動麥冬行情穩步上揚。年初四川麥冬統貨均價為89.17元/kg，年末均價159.50元/kg，年內漲幅78.87%。

麥冬供需面：近年來隨著國內整體麥冬需求持續增長，作為國內最主要麥冬供給縣，四川綿陽市三臺縣整體麥冬產量持續走高。從2013年的9895噸增長至2021年的16909噸，增長7014噸，2022年整體產量繼續上行，為17876噸，較2021年增長5.72%。

2023年川麥冬采收面積較去年有所增多，但受前期生長期干旱影響，今年的個頭不大，較正常年景畝產300-350公斤有一定幅度減少，較去年豐產更是減少明顯。同時，受今年潤二月影響，今年前期采挖的麥冬還未成熟，折干率偏低，前期折干率多在5.2:1，進一步減少了干品貨源產出量。預計2023年產量大約在17000噸左右。

麥冬是具有潤肺補心、養陰益胃、止咳、止嘔、止渴、止血、等功效的中成藥、保健品原始材料，可以用來清熱解毒的養身茶、養生湯，市場需求廣闊。伴隨著信息化時代的發展，人類生活質量的提高，對食品安全、身體健康高度重視，飲食質量要求不斷提高，使得國內外醫藥市場對綠色天然中藥材的用途和需求不斷擴大。

2022年底，因防疫政策變動，抗疫品種需求增長，刺激抗疫藥材行情短期內暴漲，同時也帶動了諸如麥冬這類有潤肺、止咳、滋陰、生津功效的中藥材行情也隨之上漲。

據統計，2021年麥冬用量在12880噸左右，2022年用量為13250噸左右，預計2023年麥冬用量大約在13000噸左右。

后市預測：由于近兩三年來，在國家大健康產業背景下，中藥材行業越來越重視中藥材種植溯源、道地性，麥冬作為藥用、食用中藥材，需求量明顯大幅度增加。藥企及飲片企業自身存量薄弱，上半年麥冬產新減產，下半年藥企剛需采購，今年麥冬需求幾乎全處于剛性。

目前產區麥冬庫存數量見底，預估目前產區可供全國市場量600來噸左右，零散的貨寥寥無幾，生意社分析認為產新前麥冬價格有可能還有一定的上浮空間。同時，在今年高價背景刺激下，麥冬各產區生產恢復，新的副產區出現，麥冬種植面積擴增明顯，明年麥冬產量或上漲，生意社分析認為2024年產新后麥冬價格或逐漸回落。

土地政策大利好 三七價格堅挺上行

根據生意社商品行情分析系統監測，2023年三七受庫存、干旱、政策等影響，行情漲漲跌跌，年初三七120頭價格為92.00元/kg，年末三七均價128.75元/kg，年內漲幅44.84%。

行情分析：2023農歷新年之后，市場與產區三七尋貨商家增多，貨源批量走銷順暢，同時中藥材大盤火熱，帶動三七價格小幅上漲。雖然2月份市場與產區尋貨商家增多，但以入倉走動為主，實際消化較少，加上三七本身龐大的庫存，貨源走銷開始疲軟，三、四月份三七價格小幅下滑。

5月份云南干旱，三七熱度再一次增加，又迎來了一波壓貨采購商，又一次短期拉動了三七行情。6月份，云南各地方政府發布關于嚴禁耕地撂荒和防止耕地“非糧化”穩定糧食生產的通告，或限制三七種植，受這一利好消息影響，三七價格被迅速拉升。

7月-9月份，雖然有土地政策利好消息，但由于三七龐大的庫存量，價格迅速回落后轉穩。10月份，三七開始產新，往年產新時期，三七產量增加，加上龐大的庫存量，三七價格會大幅下滑，但今年受土地政策利好影響，種植戶惜售心理增強，三七價格較為堅挺運行。

三七多年以來一直是金融屬性很強的品種，特別是連年的低價吸引了不少商家的關注，2023年在土地政策、中藥材行情普漲的情況下，熱錢涌入量增加，產區隔三差五的迎來囤貨的商家，行情也在貨源頻繁的換手中震蕩上行。不過由于三七的庫存量仍然很大，所以每次價格的上漲，總會引來低價庫存的回流，所以也造成了2023年三七行情產區有商拿貨便上漲，商家離場便回落的不穩定狀態，不過總體來說，不停的換手已使得商家的持貨成本在不停的上漲，接下來很難出現2023年初的低價，但高價也還需要時間等待。

供需及庫存：近幾年隨著三七價格的低迷，產區對于三七的生產種植積極性不高，三七產量也在逐年下降。數據顯示，2023年全國三七產量約為23380噸，較去年下降了4.96%，較2020年下降了39.34%。

通過消費數據監測，三七整體消費量高峰期在2017年前后，隨后就進入下行通道。特別是2020年受疫情的影響，三七需求大幅下跌，需求量約為15680噸左右，較2019年下降了24.76%。據統計，2023年三七需求量約為17660噸，2022年三七需求量約為16238噸左右，較去年同比上漲8.76%。

由于前期的過熱生產，造成2015年、2019年先后出現年產量過5萬噸的三七產量高峰。低價背景下傳統種植戶仍有利潤空間，但保底種植戶利潤甚微，加之不合理擴產的背景下，多年供過于求，三七庫存持續升高。截止到2023年底，預測三七累積庫存量約在53983.09噸，年末庫存占比超300%。

后市預測：雖然三七產量連年下降，加上受土地政策影響，2024年三七種植面積或進一步減少，種植戶惜售心理增強，但因為前期過熱生產造成三七龐大的庫存量，明年三七價格或很難有大的突破，但應該也不會再跌回23年年初價格，價格或堅挺運行。

黃芪供需平衡 行情平穩運行

根據生意社商品行情分析系統監測，2023年，黃芪整體行情較為平穩，年初黃芪甘肅統貨為19.00元/kg，年末黃芪均價23.30元/kg，年內漲幅22.63%。

在進入2021年初，黃芪庫存率下降明顯，價格出現了小幅上揚，隨后行情平穩運行至2022年11月產新。由于價格低，產地收購量增加，黃芪價格小幅走高。2023年，隨著黨參、當歸價格不斷走高，低價黃芪開始受到商家關注，多商把投資目標轉向價格不高的黃芪，在多商積極購買拉動下，貨源走動加快，黃芪價格小幅上揚。

供需面：黃芪主產于我國甘肅定西市(岷縣丶漳縣、隴西縣、渭源縣，臨洮縣)，隴南市宕昌縣、甘南藏族自治州(臨潭縣、卓尼縣、迭部縣的部分地區)，張掖市(民樂縣，山丹縣，高臺縣等)，酒泉市的部分地區也有種植，內蒙赤峰、新疆伊利和東北小部分地區等也有規?；N植。

據粗略統計，甘肅地區種植面積與去年相當，內蒙古面積比去年稍微增加，新疆地區和東北地區量小影響甚微。由于今年西北整體干旱，黃芪生長受到了很大影響，全國總產量相比去年有所減小，疫情結束后用量增加，今年新貨產出后壓力不大。

隨著人們對養生保健方面的重視，后疫情時代的市場對黃芪的需求量也在不斷的增加。2023年11月9日，黃芪又被國家衛生健康委員會和國家市場監督管理總局定為"既是食品又是中藥材的物質”，為黃芪的用量奠定了基礎!

后市預測：2023年黃芪種植面積較大，并且有一定庫存，春節后是晾曬切片旺季，價格難以為繼，現3-5丁為14-15元/kg，隨著成品加工大量上市，生意社分析認為黃芪后市有下滑的風險。

枸杞產新好貨少 行情小幅上漲

根據生意社商品行情分析系統監測，2023年，枸杞上半年整體行情平穩運行，下半年枸杞產新減產，行情小幅上漲，年初枸杞寧夏380粒價格為42.75元/kg，年末枸杞均價48.00元/kg，年內漲幅12.28%。

產量及種植面積：近年來，在市場需求和地方政府產業政策扶持的帶動下，枸杞種植面積和產量不斷擴大。

據統計，2022年底，寧夏枸杞種植面積43.5萬畝，更新挖減5.5萬畝，實際保有38萬畝，基地標準化率80%，鮮果產量30萬噸。2023年寧夏新增枸杞種植面積1.2萬畝，鮮果產量達到32萬噸，同比上漲了6.67%。

需求分析：隨著人們對健康生活的重視，枸杞作為一種天然的保健食品，受到了廣泛的歡迎。枸杞不僅可以直接食用，還可以加工成枸杞茶、枸杞酒、枸杞果汁、枸杞粉、枸杞籽油、枸杞膠囊等多種形式，滿足了不同消費者的需求。據統計，2023年中國枸杞消費量達到7.8萬噸，比2022年增加了15.6%；枸杞消費額達到240億元，比2022年增加了18.5%。

出口分析：枸杞作為一種具有高附加值的特色農產品，受到了國際市場的青睞。枸杞的主要出口國家和地區有日本、韓國、歐盟、美國、澳大利亞等，其中日本是中國枸杞的最大出口市場，占出口總量的40%以上。

據海關總署的數據，2023年中國枸杞出口量達到1.2萬噸，比2022年增加了21.2%；枸杞出口額達到12億美元，比2022年增加了23.1%。枸杞出口的主要形式有干枸杞、枸杞酒、枸杞果汁、枸杞粉等，其中干枸杞占出口總量的80%以上。

后市預測：這幾年因為行情的原因，各產區種植面積都在不斷地減少，中寧也不例外；再者加上現在鮮枸杞、枸杞原漿、鎖鮮枸杞銷量慢慢擴大，導致剛上市的中寧枸杞新貨逐年減少，而且質量也是一年不及一年，枸杞的品質和品種差異較大，高品質的枸杞價格較高。

隨著人們對枸杞的需求不斷增加，市場上的供需關系逐漸失衡，導致價格上漲；同時枸杞的種植成本也在逐年增加，如勞動力成本、農藥化肥等農資價格的上漲等。生意社預計分析未來一段時間內枸杞的價格或將繼續堅挺運行。

供應充足需求不振?金銀花行情下跌

根據生意社商品行情分析系統監測，2023年金銀花需求不振，上半年行情持續下跌，下半年行情堅挺穩定運行，年初金銀花河北統貨價格為220.00元/kg，年末金銀花均價160.00元/kg，年內跌幅27.27%。

金銀花，在2021、2022年經歷相對低價后，2022年12月全國疫情管控放開，新冠全國感染人數增加，短期需求增加，價格快速上漲到260元。第一波感染高峰之后，疫情突然偃旗息鼓，金銀花需求不振，價格也持續下滑。6月初金銀花頭茬產新結束，由于近年行情偏高，全國各地種植面積增加，產地產量較去年增加30%上下，產新后行情小幅下滑。

種植面積及產量：金銀花價格持續上漲，必定刺激農戶種植發展；同時，多地政府對金銀花產業給予大力扶持，實施規?；N植。

金銀花適應性強，對土壤要求不高，壤土、黏土、荒地均可種植，同時又有一定的耐旱性，全國均有分布，但集中交易和形成規模的產區依然是傳統三強，即山東平邑、河北巨鹿、河南封丘。

此外，甘肅定西大力發展金銀花種植，面積不下10萬畝，未來產量不容小覷。當然湖北、安徽、云南、陜西、江西、四川等地也有面積發展，這些副產區貨源產出量同樣也不容小覷。

從今年金銀花產新情況而言，山東種植面積增加，產地長勢正常，產量增加；河南種植面積增加，但由于春季低溫，畝產有減少；河北產地種植面積增加，前期氣溫偏低，影響畝產。部分產地畝產有降低，但整體種植面積增加。

需求分析：金銀花性甘寒，功能清熱解毒、消炎退腫，對細菌性痢疾和各種化膿性疾病都有效。常見的金銀花制劑有“銀翹解毒片”、“銀黃片”、“銀黃注射液”等。

近幾年，國家嚴控中藥針劑質量，金銀花在針劑方面的需求是萎縮的，疫情爆發，短期需求大增。

據統計，金銀花2020年國內用量為13500噸左右，2021年全國用量在13800噸左右。

后市預測：2018年、2020年及2022年三次高價刺激，金銀花擴增了種植面積，金銀花一般需要3-5年進入盛花期，盛花期可長達5-10年，因此不管是目前金銀花產能還是未來幾年產能都不容小視，成為金銀花行情上漲的最大阻力。

金銀花供大于求是實際情況，沒有了疫情短期需求猛增，金銀花行情很難回到200元以上，但受到成本支撐，行情跌破100元也不太現實。目前金銀花全國普遍有發展，且盛花期長達10年，后期沒有棄種或者砍伐，未來幾年產量壓力均不小，生意社分析認為沒有大的需求，金銀花價格或很難有大的突破。

需求減弱 連翹行情震蕩下滑

根據生意社商品行情分析系統監測，2023年，連翹需求減弱，行情震蕩持續下滑，年初連翹河南青水煮價格為247.50元/kg，年末連翹均價185.00元/kg，年內跌幅25.25%。

2023年上半年受拉尼娜氣候影響，連翹在2023年早春3月-4月間遭遇了”倒春寒”，陜西、山西主產區粗略估計減產70-80%左右。導致連翹上半年價格居高不下，連翹揮發油合格貨價格徘徊在220-230/kg左右，統貨徘徊在180-190/kg左右。

2023年上半年，外來資金大量進入中藥材市場挑動了上半年中藥材市場過熱的行情。下半年大資金介入減少以及市場及終端消費滯銷，導致中藥材市場大部分品種持有者恐懼性拋售潮，進而引發大部分品種斷崖式下跌，連翹也不例外降價許多。產新期間連翹加工成本過高，2023年沒有大的加工戶參與其中，持有連翹大部分都是小的加工戶?？癸L險能力薄弱，拋售增多導致連翹價格下跌。

產量及庫存：2023年春季產區共發生三次異常天氣，第一是出現下霜，第二次是3月16號大范圍的降雪，第三次是4月21號后連續幾日的凍雨；同時由于近幾年連翹鮮果行情暴漲，嚴重刺激大量人群上山搶收，甚至形成瘋狂掠奪、農戶將連翹整枝砍下，在兩者的共同作用下，2023年連翹產量情況不容樂觀。青翹從業者基本認同的減產幅度在70%以上，2023年青翹的總產量應該在4500噸以內。

連翹2022年產新前庫存非常薄弱，但當年連翹長勢雖有受倒春寒影響，但全國產量還是有量的，減去去年貨源消化(去年年銷量大于正常年景7000-8000噸需求)，2023年連翹產新前貨源仍有部分剩余。

用量需求：連翹具有良好的清毒，消癰散結和疏散風熱的功效，在多次疫情爆發時發揮了重要的作用。2023年沒有了疫情特殊需求，以連花清瘟為首的銷售額會合理下調，貨源進入實銷狀態。

據統計，2021年連翹用量在9800噸左右，2022年連翹用量約為11000噸左右。連花清瘟膠囊從5億級別到2022年60億級別增加10倍，以嶺藥業2022年全年營收125億，連花清瘟占比50%。2023年疫情得到有效控制，連花清瘟的銷售額會合理下降，連翹的需求也隨之下降。

后市預測：連翹產新結束后貨源走銷減緩，市場庫存得以補充。雖然下半年各種流感高發，但連翹實際需求并不旺，且產區與市場庫存有量，行情低迷，生意社分析認為短期內連翹行情或依舊低迷運行，后市行情仍需看市場實際需求。

二、中藥材市場點評及展望

藥材市場自2020年開啟上升通道以來，至今已運行三年。按“升三年，降三年，不升不降又三年”的市場規律，今年是上升周期中的最后一年。藥市演繹了最后的瘋狂。

2023上半年，多種藥材價格輪番上漲，多個暴漲品種，打破了周期性規律，打破了歷史最高價的天花板。中藥材市場人氣高漲，在這輪藥市行情的大漲中，廣大藥商參與其中。一些外部資金也不甘落后，爭先恐后地進場。

進入7月以后，藥市的火爆行情引起了社會各界的普遍關注。一些有關行業協會直接上書發文建議國家采取行政手段平抑藥價。中藥材藥材市場火熱的行情逐漸冷卻，出現了旺季不旺的反差。特別是隨著產新期的到來，新的貨源對市場造成了巨大的壓力。以當歸、黨參、甘草、防風為代表的大宗品種率先下跌。

由于需求增長、勞力成本上升等因素現實存在，中藥材價格長期上行趨勢短期內難以改觀。但近3年來特別是今年上半年，價格異常上漲提前釋放了壓力，導致短期內行情出現快速下跌。2023下半年這輪下行有望在2024年上半年觸底，到2025年，隨著盲目擴張的新貨大規模上市等因素影響，市場行情或將迎來新一波快速下行。但由于需求的長期增長與勞力成本上漲同時存在，未來3年，中藥材行情會反復震蕩，整體仍將在相對高位運行。